Bu, 2007’den bu yana, yani küresel mali krizin başlamasından önceki en yüksek değer. ABD’deki en son banka çöküşü – First Republic Bank’ın çöküşü – Fed’in faiz oranlarını biraz yükseltmesini engellemedi. Ancak şimdi, bunu bir faiz oranı duraklaması takip edebilir.
Yüksek tüketici fiyatlarına karşı mücadele
Fed, kararını verirken bankacılık sektöründeki endişelerin yatıştırılması ile yüksek tüketici fiyatlarıyla mücadele arasındaki dengeyi tartmak zorunda kaldı. Geçen yıl, Fed birkaç kez faiz oranlarını etkileyici bir şekilde 0,75 puan artırmıştı. Merkez bankası böylece on yıllardır görmediği bir hız belirlemişti. Faiz oranlarındaki bu geri dönüşü iyi bir yıl önce başlattı – o sırada temel faiz oranı neredeyse sıfırdı. Ancak son zamanlarda, Fed daha küçük faiz artırımları yapmayı tercih etti. Mart ayında yayınlanan tahmine göre, Fed’deki karar vericiler, yıl sonunda kilit faiz oranının ortalama yüzde 5,1 olmasını bekliyor. Mevcut artış ile bu değere ulaşılmıştır.
Bankacılık sektöründeki türbülansın da etkisiyle agresif oran artışları
Fed’in agresif faiz artırımları da bankacılık sektöründeki bazı çalkantıları tetikledi. Batan bankalar artan faiz oranlarına karşı kendilerini yeterince koruyamadı. Bunlar, örneğin, elinde bulundurdukları menkul kıymetlerin piyasa değerini düşürmüştür. First Republic Bank ile birlikte, zor durumdaki bir başka ABD para evi daha yeni çöktü. Birkaç gün önce endüstri lideri JP Morgan Chase’in sorunlu bankayı devletin koordine ettiği bir kurtarma paketiyle devraldığı açıklandı. Silicon Valley Bank ve Signature Bank’ın Mart ayında çökmesinden sonra, başlangıçta türbülans bitmiş gibi görünüyordu.
Fed, para politikası ile dengeleyici bir eylemi yönetmeli
Fed’in şimdi para politikasında dengeleyici bir hareket yürütmesi gerekiyor – çünkü daha fazla önemli faiz oranı artışı piyasayı sarsabilir. Aynı zamanda, ABD’deki tüketici fiyatları hala çok yüksek. Enflasyonu kontrol altında tutmak merkez bankalarının geleneksel görevidir. Faiz oranları yükselirse, özel kişiler ve ekonomi kredilere daha fazla para harcamak veya daha az borç almak zorunda kalır. Büyüme yavaşlıyor, şirketler yüksek fiyatları öylece geçiştiremiyor ve ideal olarak enflasyon oranı düşüyor. Aynı zamanda ekonominin durma riski de var.
ABD’de enflasyon zayıfladı
ABD’de yüksek seyreden enflasyon son dönemde tahmin edilenden daha fazla zayıflamıştı. Mart ayında tüketici fiyatları geçen yılın aynı ayına göre yüzde 5,0 arttı. Bu, Mayıs 2021’den bu yana en düşük artış oldu. Ancak bu rakam, Fed’in ortalama yüzde 2’lik enflasyon hedefinin hâlâ çok uzağında. Aynı zamanda, işgücü piyasası güçlü olmaya devam ediyor. Kulağa hoş gelen şeyler tüketici fiyatlarını daha da yükseltebilir. Çünkü güçlü bir işgücü piyasası genellikle ücretlerin ve dolayısıyla enflasyonun itici gücü olarak görülmektedir.
piyasalarda huzursuzluk
Bankacılık sektöründe son dönemde yaşanan çalkantı, faiz oranlarındaki artışlara benzer bir etki yapabilir ve daha temkinli borç verme nedeniyle talebi azaltabilir. Fed Başkanı Jerome Powell da son zamanlarda buna güvendi. Şu anda piyasalarda huzursuzluk var, ama aynı zamanda borç tavanı konusundaki anlaşmazlık yüzünden. ABD Hazine Bakanı Janet Yellen, borç tavanı yükseltilmezse dünyanın en büyük ekonomisinin 1 Haziran’a kadar temerrüde düşebileceği konusunda uyardı. Bu aynı zamanda ABD ekonomisi üzerinde de baskı oluşturuyor ve büyümeyi baskılayabilir.
Yüksek tüketici fiyatlarına karşı mücadele
Fed, kararını verirken bankacılık sektöründeki endişelerin yatıştırılması ile yüksek tüketici fiyatlarıyla mücadele arasındaki dengeyi tartmak zorunda kaldı. Geçen yıl, Fed birkaç kez faiz oranlarını etkileyici bir şekilde 0,75 puan artırmıştı. Merkez bankası böylece on yıllardır görmediği bir hız belirlemişti. Faiz oranlarındaki bu geri dönüşü iyi bir yıl önce başlattı – o sırada temel faiz oranı neredeyse sıfırdı. Ancak son zamanlarda, Fed daha küçük faiz artırımları yapmayı tercih etti. Mart ayında yayınlanan tahmine göre, Fed’deki karar vericiler, yıl sonunda kilit faiz oranının ortalama yüzde 5,1 olmasını bekliyor. Mevcut artış ile bu değere ulaşılmıştır.
Bankacılık sektöründeki türbülansın da etkisiyle agresif oran artışları
Fed’in agresif faiz artırımları da bankacılık sektöründeki bazı çalkantıları tetikledi. Batan bankalar artan faiz oranlarına karşı kendilerini yeterince koruyamadı. Bunlar, örneğin, elinde bulundurdukları menkul kıymetlerin piyasa değerini düşürmüştür. First Republic Bank ile birlikte, zor durumdaki bir başka ABD para evi daha yeni çöktü. Birkaç gün önce endüstri lideri JP Morgan Chase’in sorunlu bankayı devletin koordine ettiği bir kurtarma paketiyle devraldığı açıklandı. Silicon Valley Bank ve Signature Bank’ın Mart ayında çökmesinden sonra, başlangıçta türbülans bitmiş gibi görünüyordu.
Fed, para politikası ile dengeleyici bir eylemi yönetmeli
Fed’in şimdi para politikasında dengeleyici bir hareket yürütmesi gerekiyor – çünkü daha fazla önemli faiz oranı artışı piyasayı sarsabilir. Aynı zamanda, ABD’deki tüketici fiyatları hala çok yüksek. Enflasyonu kontrol altında tutmak merkez bankalarının geleneksel görevidir. Faiz oranları yükselirse, özel kişiler ve ekonomi kredilere daha fazla para harcamak veya daha az borç almak zorunda kalır. Büyüme yavaşlıyor, şirketler yüksek fiyatları öylece geçiştiremiyor ve ideal olarak enflasyon oranı düşüyor. Aynı zamanda ekonominin durma riski de var.
ABD’de enflasyon zayıfladı
ABD’de yüksek seyreden enflasyon son dönemde tahmin edilenden daha fazla zayıflamıştı. Mart ayında tüketici fiyatları geçen yılın aynı ayına göre yüzde 5,0 arttı. Bu, Mayıs 2021’den bu yana en düşük artış oldu. Ancak bu rakam, Fed’in ortalama yüzde 2’lik enflasyon hedefinin hâlâ çok uzağında. Aynı zamanda, işgücü piyasası güçlü olmaya devam ediyor. Kulağa hoş gelen şeyler tüketici fiyatlarını daha da yükseltebilir. Çünkü güçlü bir işgücü piyasası genellikle ücretlerin ve dolayısıyla enflasyonun itici gücü olarak görülmektedir.
piyasalarda huzursuzluk
Bankacılık sektöründe son dönemde yaşanan çalkantı, faiz oranlarındaki artışlara benzer bir etki yapabilir ve daha temkinli borç verme nedeniyle talebi azaltabilir. Fed Başkanı Jerome Powell da son zamanlarda buna güvendi. Şu anda piyasalarda huzursuzluk var, ama aynı zamanda borç tavanı konusundaki anlaşmazlık yüzünden. ABD Hazine Bakanı Janet Yellen, borç tavanı yükseltilmezse dünyanın en büyük ekonomisinin 1 Haziran’a kadar temerrüde düşebileceği konusunda uyardı. Bu aynı zamanda ABD ekonomisi üzerinde de baskı oluşturuyor ve büyümeyi baskılayabilir.